中国经商智慧白皮书系列：可持续投资崛起 势如破竹
香港中文大学商学院金融学系副教授蔡达铭、高振宇、江文熙及助理教授赵赞翼
我们生活在一个人类活动导致地球以空前速度变暖的时代。到目前为止，全球气温已经比工业化前的水平上升了摄氏1.1度。世界也见证了极端天气和气候变化事件的增加。特别是在刚刚过去的2022年，欧洲的热浪、澳大利亚的洪水以及中国干旱占据了各大媒体的新闻头条。
可持续投资正越发受到欢迎。
这场与气候变化的抗衡需要企业和政府庞大的资金支持；但与此同时，向绿色经济转型可以释放出新的经济和就业机会。例如，随着越来越多的人认识到低碳经济的重要性，可持续投资正越发受到欢迎。最近的一份报告估计，到2026年，ESG相关的资产管理规模（AuM）将由2021年的18.4万亿美元上升到33.9万亿美元。
鉴于气候变化会对投资者越来越重要，我们将在这份由香港中文大学（中大）商学院发布的白皮书当中，探讨机构和散户投资者如何看待与气候变化相关的风险和机遇，以及他们将如何应对。
投资者转向低排放公司
举例来说，当极端天气变得越来越频繁，人们在亲身经历过以后，亦越来越意识到气候变化的严重性。那在股票市场上，企业的股价涨跌是否会因为它们的碳足迹表现而发生变化？
我们发现，在异常温暖的天气里，散户投资者会更加关注气候变化，并出售属于高排放行业的股票。我们的研究指出，只有通过利用个人的深刻经历引发共鸣，才能最有效地应对这一挑战，例如通过使用地图来展示气温上升可能导致的海平面上升将如何对每一个人产生影响。我们预计，当普通民众对全球变暖的严重性有了更好的了解时，异常高温天气和股票价格之间的关联便会减弱。
到目前为止，全球气温已经比工业化前的水平上升了摄氏1.1度，而人们也见证了极端天气和气候变化事件的增加。
在市场里，机构投资者的决定会对整体投资情绪产生很大影响。这些大规模的投资者对全球变暖将作出什么反应？总共拥有39万亿美元管理资产的500多家机构投资者，在2022年9月签署了一份声明，呼吁各地政府实施积极进取的政策，务求有效地应对气候危机。
结果显示，在过去的二十多年里，大型投资者普遍减持了高排放企业的股票 — 2001年，高排放量企业股票的权重相对于市场高出0.5%,而2015年以来，该权重低于市场0.2%至0.7%.我们的研究结果印证了机构投资者普遍开始意识到气候风险，并基于道德考量，积极避开碳足迹高的行业，就像他们避免投资与烟草、酒精饮品和赌博等 "罪恶行为 "有关的股票一样。我们的研究结果印证了机构投资者普遍开始意识到气候风险，并基于道德考量，积极避开碳足迹高的行业，就像他们避免投资与烟草、酒精饮品和赌博等 "罪恶行为 "有关的股票一样。
上司公司减少碳足迹
当一些投资者为了应对气候变化而调整他们的投资决策时，企业也正在面临越来越大的环保压力。气候风险真的能影响一家公司在股票市场上的估值吗？它又将如何影响公司在运营层面的商业决策？
我们审视了分别被归类为高排放和低排放的企业之间可能存在的股市估值差距，结果显示，近年来高排放企业的估值已经低于低排放企业。
当高排放企业的估值下降时，这些公司会通过采取降低碳排放的行动来应对。 除了减少碳足迹外，它们也会增加申请绿色专利的比例，使它们能利用绿色技术以更环保的方式运作。我们还发现，碳足迹较高的私营企业对气候变化的反应跟上市企业不一样，这可能是由于它们没有直接面临类似的撤资和价格压力。
最后，过去的研究表明，气候变化确实影响了机构投资者的投资组合选择，但关于散户如何受到影响的信息却相对有限。如果高碳排放企业会受到来自投资者的压力，他们的员工会被影响吗？受雇于高排放行业企业的家庭是否面临额外的收入来源风险，他们是否会因此而改变投资行为？
我们研究了受雇于高排放行业企业的家庭的投资行为。我们发现，这些家庭由于担心自己的收入来源，往往会减少风险投资行为。
我们此前的研究已证实，亲身经历全球变暖能使人们更为正视气候变化。这次研究进一步发现，自然灾害经历同样会加剧监管风险对高排放行业家庭投资行为的影响。这可能是因为他们预计未来的监管执法会变得更加严厉。
我们还发现，受雇于高排放行业的家庭普遍不太富有，同时较年轻且学历偏低。这意味着，气候法规可能会使那些比较不富裕的家庭更不愿意投资风险资产，反过来使他们更难积累财富，结果可能会加剧贫富差距。因此，决策者应寻求在实施气候法规时，避免增加这些家庭的收入风险。
可持续投资正在成为投资界的主流。在当下环保意识日益增强的时代，投资者行为不断演变，企业无论碳足迹表现如何，都需要了解这对其财务以及运营状况的影响。我们在未来将继续研究气候变化对投资的影响，以及人们对气候风险认知的演变与金融市场的关联。我们也期待着继续探索金融作为一种专业，如何能够为应对气候变化作出贡献。
了解更多：https://www.bschool.cuhk.edu.hk/chi/zh-hans/the-unstoppable-rise-of-sustainable-investing/
香港国际机场复活节购物礼遇 日本/巴厘岛往返机票、双倍积分及迎新奖赏2024-03-21香港 - Media OutReach Newswire - 2024年3月21日 - 一连四日复活节长假正是旅游好时机。香港国际机场特意为「HKairport Rewards」会员送上丰富购物三重赏，其中更包括日本或巴厘岛往返机票！立即把握机会
2-4到0-3！西蒙尼最大克星诞生，5连败太耻辱，争四格局大乱2024-03-21西甲第29轮迎来重头戏，巴萨做客挑战马竞。 巴萨本赛季杀入欧冠八强，这是巴萨近年来罕见的成就。 不过，在四分之一决赛中，巴萨将对阵姆巴佩的巴黎圣日耳曼。 巴塞罗那想要超越巴黎圣日耳曼将是一件很困难的事情。
巴萨青训掀起新浪潮，生温者继皮克而起？2024-03-21名宿主帅哈维在执教巴塞罗那时面临着巨大的压力，先前他宣布本赛季结束后将辞职。然而，哈维宣布辞职后的巴萨表现却像是接到了转机的信号，自那时起的10场比赛中，巴萨取得了7胜3平的出色战绩，未曾输球。这其中包括
再见曼城！头牌放弃续约！跟队确认，联手穆帅拿高薪，瓜帅不强留2024-03-21曼城在本赛季依旧延续了上赛季的出色状态，球队在英超和欧冠中都有着很大机会拿到冠军。而曼城队内表现出色和球队核心德布劳内表现出色有着很大关系。德布劳内在本赛季复出之后，直接高效的打出来了顶级表现，他的助
秋季多吃这些碱性蔬菜和水果，帮助避免犯困问题，酸碱平衡身体棒2024-03-21秋季是一个宜人的季节，但也是一个容易犯困的季节。在这个时候，我们可以通过调整饮食来缓解犯困的问题。今天，我们要聊的是秋季多吃哪些碱性蔬菜和水果，帮助我们避免犯困，保持酸碱平衡，让身体更健康。首先，让我们来看看碱性蔬菜。秋季的碱性蔬菜包括南瓜、胡萝卜、番茄、红薯等。这些蔬菜都含有丰富的维生素和矿物质，可以帮助我们保持酸碱平衡。特别是南瓜，它含有丰富的钴元素，可以促进身体的新陈代谢，增加体力，缓解疲劳
破解婆媳难题，婆婆的两个秘诀帮你打破僵局！2024-03-21婆媳关系，素来被誉为婚姻中的一块硬石头，难以敲碎。尤其在现代社会，婆媳相处不再只是住在一起、一起吃饭那么简单，思考问题的方式、生活习惯等等都可能成为争执的原因。怎样打破僵局呢？我们就来说说在婆媳关系中，婆婆需要修炼的那两点，给了我们答案。妈宝男与刁蛮媳：最难处理的婆媳关系在此说到婆媳关系，相信许多朋友都深有体会。曾经有一位婆婆直言，看到儿子对媳妇那般宠溺，心里又惊又喜。但这种喜悦很快就被失落取代，
创新服务不止一面，碧桂园服务打造“萌萌哒社区”2024-03-21碧桂园服务聚焦客户体验升级 探索“萌萌哒社区”化解人宠矛盾美好筑家,用心服务。理想人居不仅仅是优质住宅，更需要贴心的物业服务。作为物业服务行业头部企业，碧桂园服务一直秉承“服务成就美好生活”的理念，不断创新服务模式，提升客户体验，致力满足人民对美好生活的向往。2021年起，碧桂园服务首次启动“客户体验创新节”，并将“客户体验创新节”打造成为碧桂园服务的明星产品，通过群策群力，营造全员服务创新氛围，助力将
缤纷四季，畅游绍兴”春之旅启动仪式 在河南郑州举行2024-03-21河南与浙江两省高铁相通，绍兴至郑州日直达车辆有四车次，车程在六小时左右，高铁出行成为了两地旅游的重要交通工具。根据2023年假日及2024年春节旅游大数据分析，河南省游客量占绍兴市接待省外游客量比例位列
“常扫三地，家中财顺”，说的家中哪三个地方？有啥依据2024-03-21俗话说："常扫三地，家中财顺"。这句话虽然简单，但蕴含着深刻的生活智慧。想要生活过得好，家中财运旺盛，客厅、厨房和卧室这三个地方就必须要经常打扫。这句话并非空穴来风，而是老祖宗给我们留下的宝贵经验。客厅是我们生活中最重要的空间之一，它不仅是家人团聚的地方，也是招待客人的场所。试想一下，如果客厅脏乱不堪，灰尘遍布会有什么感受呢？恐怕连自己都无法忍受，更别说邀请朋友来做客了。长期生活在这样的环
2023年美国床垫市场：销售额和销量双双下滑2024-03-21根据美国床垫协会ISPA最新发布的《2023年床垫行业趋势报告》，与2022年相比，2023年美国床垫市场的销售额下降了6.8%，销量总数也下降了8.0%。2023年，美国生产的床垫和床架的销售额下降7.1%至84亿美元，销量下降9.0%至2630万件。2023年美国生产的所有床垫和床架的平均单价上涨了2.1%。目前，ISPA仅发布《2023年度市场行业趋势报告》预览。预览报告包括美国床垫市场销售情况及美国本土生产床垫销售情况总量。报告全文将于四月发布。
